赵薇找银行借钱遭拒 深度剖析背后的明星高杠杆效应

来源: 发布:2017-02-21 09:04:54

近日,这场纷纷扬扬的“资本大戏”就此收场。对于收购缩水的理由,收购方——赵薇旗下的龙薇传媒解释道:那是用拟收购的万家文化股权质押向银行融资贷款的15亿元出了问题。

对于这种疑似“空手套”的融资方式,龙薇传媒告诉记者,这是“业内并购常有的做法”。而这“常有的做法”为何让“A银行”反悔了?《每日经济新闻》记者试图联系赵薇方面,上述龙薇传媒内部人士的手机连续数日关机;赵薇经纪人不接听电话、不回复短信。

记者采访了多家商业银行和券商从业者,从实战角度,对此事进行了深度剖析。

银行担忧股价下跌风险

按照今年1月龙薇传媒公布的收购方案,赵薇将6000万元自有资金借给龙薇传媒,仅凭个人信用向第三方金融机构银必信借款15亿元,用质押本次收购股权的方式向银行借贷15亿元,收购万家文化29.135%的股权。

至于这笔收购在实际操作中可能实现的方式,多家银行从业人员向记者分析道,按照常规操作,走普通的银行借贷路线,上述方案几乎不可能实现。二级市场股权质押融资属于非传统性银行业务,这部分业务利率远高于传统贷款业务,所以不少银行愿意铤而走险。

“如果是赵薇先通过向银必信借款15亿元,获得万家文化15%股权,再去银行用这15%股权质押贷款,按理来说,她贷不出15亿元来。股权融资风险很大,银行一般‘打五折’。要想贷出来15亿元,其质押股权的市场价格得值30亿元。”多位银行投行部人士告诉记者。也就是说,向银行抵押的时候,赵薇手上的股权市场价必须比她所借的值钱一倍。

龙薇传媒与万家文化第一大股东此前协定好的收购价格是30亿元收购18500万股,以此推算每股价格为16.2元。而1月抛出并购方案复牌后,万家文化连拉两个涨停板,四个交易日内连续上涨,平均涨幅达6.87%。1月17日,万家股价一度攀至峰值25元。

但赵薇拟入主的消息却没能让万家文化股价“坚挺”,自1月17日攀至近期最高点后,万家文化股价开始走低。“对于股权质押融资,银行都会设定一个平仓线,一般是实时股价打5~7折的位置,当股价跌破这个线的时候,就会涉及到补仓或者平仓的问题,这个时候银行内部就会有很大的压力。”长城证券并购中心总经理尹中余对《每日经济新闻》记者称,“这起并购最根本的原因还是在于万家文化股价下跌,银行冒不起这个风险。”

银行业内人士表示,“要不是1月监管层问询,龙薇传媒不得不披露收购资金的高杠杆,这个事情说不定就做成了。”